开云集团近日发布2023年财报，全年营收同比下降4%至195.7亿欧元，低于市场预期。核心品牌Gucci收入下滑6%，成为集团业绩主要拖累。这已是Gucci连续第二年营收下滑，反映出品牌转型阵痛期尚未结束。开云wz
Gucci增长乏力，开云集团亟待新引擎
作为开云集团最核心的现金牛，Gucci贡献了集团约一半的收入。但2023年Gucci可比销售额下降6%，第四季度更是大跌14%。品牌创意总监Sabato De Sarno上任后推出的新系列市场反响平淡，消费者对价格高昂的入门级产品热情减退。与此同时，Saint Laurent和Bottega Veneta表现相对稳健，分别增长3%和2%，但难以弥补Gucci的缺口。
从地区看，亚太市场成为开云集团唯一增长区域，销售额微增2%，主要受日本和东南亚市场拉动。而北美市场下滑11%，欧洲下滑5%，显示全球奢侈品消费正在降温。
数据揭示行业趋势：奢侈品巨头面临挑战
开云集团的业绩并非孤例。LVMH集团2023年第四季度时尚与皮具部门增速放缓至9%，远低于前三个季度。历峰集团珠宝部门增速也从两位数回落至个位数。行业数据显示，全球个人奢侈品市场2023年增速预计仅为4%，较2022年的22%大幅放缓。开云体育
高端消费者开始追求“隐形奢华”，更青睐小众品牌或定制服务，而非大众熟知的奢侈品牌。这一趋势对开云集团旗下以Logo和经典款为主的品牌构成挑战。此外，中国消费者海外消费复苏缓慢，而美国消费者因通胀压力缩减开支，双重打击下，开云集团短期内难以重拾高增长。
值得关注的是，开云集团正在加码高端珠宝和腕表领域，收购了法国珠宝品牌Mauboussin，并计划将Boucheron打造为重要增长点。但珠宝业务收入目前仅占集团约10%，短时间内难以替代Gucci的角色。
转型阵痛，但长期价值仍在
尽管短期承压，开云集团在品牌矩阵、渠道管控和供应链上的积累不容小觑。2024年，Gucci将推出新创意总监的完整系列，市场拭目以待。对投资者而言，开云集团当前估值处于历史低位，但押注其复苏需要耐心。毕竟，奢侈品行业的周期波动是常态，能穿越周期的品牌才是真正的赢家。
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